Não foi fácil, mas depois de uma campanha iniciada em março de 2022 com 11 aumentos nas taxas de juros, as autoridades monetárias dos Estados Unidos finalmente começaram a sinalizar a vitória sobre a inflação. O discurso de Jerome Powell, presidente do Fed, foi muito mais dovish e trouxe um sentimento de alta aos mercados de risco, com o S&P subindo 2,49% na última semana, enquanto o DXY caiu 1,4%.

No mês passado, a Casa Branca decidiu suspender as licenças para projetos de exportação de GNL. Essa medida, além de responder às preocupações dos ambientalistas com a poluição decorrente da queima do gás natural, busca trazer maior estabilidade aos preços domésticos do país, que estão cada vez mais sujeitos aos riscos globais.

Temos muito a monitorar, desde uma possível formação de La Niña até o desenvolvimento da cana da safra 24/25 do Brasil. Com relação a este último, ainda é cedo para mudar nossa redução original de 6% na produtividade da cana: a precipitação foi "ok" até novembro, e a seca de dezembro e janeiro foi dispersa. Os níveis de NDVI não representam uma ameaça, mas fevereiro e março, se também forem mais secos, podem ser a faísca que os traders altistas estão esperando para tentar arrastar os preços um pouco mais pra cima.

À medida que a indústria enfrenta esses desafios induzidos pelo clima, o mercado é caracterizado por pontos tanto otimistas quanto pessimistas. As condições quentes e secas no Brasil durante o quarto trimestre de 2023, a possível redução na produção, assim como alguns indicadores de demanda analisados em nossos relatórios anteriores, contribuem para um sentimento otimista. No entanto, a safra 24/25 no Brasil pode surpreender positivamente, de acordo com os padrões de chuva em cada região ao longo do ano, e a recente recuperação nas primeiras semanas de janeiro.

Resultados do relatório do USDA de fevereiro.

Perspectivas para o relatório do USDA.